| 尔必达破产 内存条价格上涨 |
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| (2012-3-1 10:53:16) 2205人次浏览 |
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日本DRAM（动态随机储取记忆体）巨头尔必达27日无预警声请破产! 不但引发市场哗然，更撼动全球DRAM业界。
尔必达在台封测代工厂包括力成、华东科技均已经启动因应机制，也强调手握来自于尔必达的记忆体晶圆资产，即使尔必达倒帐也可以降低冲击，而面对尔必达意外声请破产，市场关心的除了应收帐款的问题，还有未来两家公司的营运走向。
尔必达惊传财务危机之后，国内相关合作夥伴无不关心尔必达未来的动向，虽然尔必达董事会上周甫决定减资63%与拟增倍发行资本总额的议案，但却紧接着在本周一（2月27日）向东京地方法院日本东京地方法院声请更生保护程序，为全球DRAM产业投下震撼弹。
从尔必达后段封测供应链来看，国内的力成、华东均为尔必达的封测代工厂，其中力成最为倚赖尔必达的订单，比重超过60%。
力成已紧急召开因应会议，并指出截至目前为止，对尔必达之应收帐款余额约计为45亿元，占总资产约6.4%，目前与律师研究中，将依法进行债权保全程序。
同时，力成手上也握有来自尔必达约当45亿元等值的记忆体晶圆。
华东也是尔必达的封测代工厂， 将较于力成，华东的客户较为分散，该公司统计前三大客户，南科、华邦电与尔必达合计占营收比重约80～85%。
华东指出，截至目前为止，来自尔必达的应收帐款约5.1亿元，将与律师研究后依法进行保全程序，同时公司手上握有尔必达委托封测记忆体晶圆的价值达6.5亿元。
对于后续的因应措施，力成与华东均表示，尔必达目前将在相关法令的监督下继续营运，产品的开发及生产仍依原规划进行，接下来将完成评估后，配合客户需求因应调整，对出货进货进行适度的规划。
双方并强调，公司目前营运及现金流量维持正常状态，短期内之营运及资金不会因尔必达应收帐款可能配合更生程序延误而有所影响。
同时，双方目前正密切与尔必达公司进行协商，并持续了解更生程序之进一步发展，将寻求所有的可能，以确保公司及股东之最大利益，希望能持续减低因尔必达申请更生程序所造成的影响。
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尔必达轰然倒地 内存条价格上涨
2月27日向法院申请破产保护的日本尔必达（Elpida Memory，6665.TO）昨日在东京股市交易中大跌97%。
这家全球第三大动态半导体内存（DRAM）企业申请破产保护时，负债4480亿日元（约合55亿美元），创日本制造企业破产规模之最。
这一破产消息在全球内存行业旋即激起“骇浪”。据台湾集邦全球电子交易市集（DRAMexchange）的数据显示，DRAM芯片现货价格2月28日大幅走高，主流DDR3（双数据速率3）价格最高上涨13%。
尔必达主要生产DRAM，即电脑中必不可少的组件——动态半导体内存。由于DRAM芯片被加工成条状插到电脑卡槽中，故又被称为内存条。
尔必达破产的影响，已迅速波及中国市场，内存条报价昨天上涨了10%～25%不等。
日本的“国策公司”
这还不是尔必达破产故事的全部。《日本经济新闻》评论，尔必达破产简直是政府直接介入民间企业经营无效的教科书式案例。
新华社2月28日的一则随笔，概括了这一经典案例的来龙去脉。
作为日本国内惟一一家DRAM制造企业，尔必达的落幕显示，在全球电子业洗牌大潮中，仅靠国家保驾护航并不能确保企业在残酷的竞争中幸存。
尔必达诞生于1999年，实际是整合了日立、NEC、三菱电机的DRAM业务，其成立本身就带有保护日本DRAM产业的政府意志。
但就是这样一家得到日本政府特别优待的企业，未能挺过内存行业的低潮期。2008年金融危机中，DRAM全球需求继续大幅减少，产品价格也进一步下滑，尔必达濒临绝境。
日本政府此时再次向尔必达伸出援手。2009年，在日本经济产业省主导下，日本通过《产业再生法》修正案，授权日本政府可对拥有国际领先技术、但面临经营困难的民营企业施以援手。
2009年6月，尔必达成为新法的首位受益者，日本政策投资银行向其注资300亿日元（约合3.7亿美元），其他主要金融机构则提供了约为1000亿日元（约合12.4亿美元）的贷款，实际上成为日本“国策公司”。
然而，好景不长。尽管有政府注资和政策扶持，尔必达在接下来的经营中遭遇日元升值、韩国同行强势崛起、市场需求和产品价格双双下滑等影响，经营始终没有明显起色。
尔必达于本月初发表的财报显示，2011年4月－12月期决算中，公司亏损达989亿日元（约合12亿美元）。
据日本媒体报道，申请破产重组后，尔必达发行的普通公司债、可转换公司债等违约债务的本息金额将达1385亿日元（约合17亿美元）。
日本政府此前投入的部分公共资金也将无法回收，国民负担因此新增最多280亿日元（约合3.5亿美元）。
此外，尔必达股票将于3月28日从东京证券交易所摘牌。
颇具讽刺意味的是，当年为支援尔必达奔走的经济产业省高官不久前因内幕交易被捕，其涉嫌内幕交易的对象也包括尔必达股票。
过时的日本模式
尔必达的没落也是日本电子业界近年面临严峻局势的一个缩影。
iiSuppli中国区首席分析师顾文军昨日对早报记者表示，尔必达的倒下和包括彩电业在内的众多日系电子行业陷入困境说明，以往日系企业注重品质和规模时代的商业模式已经不再具有竞争力，全球电子产业新趋势是创新和快速应变能力。不能及时改变就意味着被市场淘汰。
“日本电子产品过去的竞争力是品质高，规模化生产，但是如今市场需要的是变化，没有创新和灵活应变，无法取胜”。顾文军说，日本电子企业都是会社模式，公司规模大，决策很慢，应变能力差。
至今，尔必达仍主要提供电脑用内存，而没有跻身移动产品内存行业，也没有涉足为数码相机和智能手机存储器广泛使用的闪存。而竞争对手三星则早就意识到这一点，并且开始转型多元化生产，能够实行交叉补贴（cross subsidize）其DRAM操作。
与日本都是大型企业一样，韩国也走扶持大企业策略，但韩国三星电子等大企业比日系企业要开放，善于整合全球资源。
顾文军表示，日系企业——包括尔必达——需要的原材料只会向日本企业采购，由于担心技术外流等保守决策，不在国外设厂，也不愿和合作伙伴分享技术。
“现在芯片设计领域有很多创新的小企业冒出来，这些小企业决策快，创新多，但是日本早年一直扶持大企业，这对日本的小企业造成了打压，这些日本大企业陷入困境以后，没有小企业成长起来顶替接班，这就是使得日本电子产业越来越失去竞争力”。顾文军还认为，日本企业的保守作风到现在还没有改变，日本去年“3·11地震”发生后工厂外迁选择东南亚国家，都不愿来中国，这会使得日系企业再次失去机会。
牵动全球内存版图
尔必达申请破产保护后，有人欢喜有人愁。
台湾最为紧张，尔必达破产消息传出后，台湾“经济部”和“金管会”2月28日紧急研商对策，并强调政府协助台湾DRAM产业“联合美日抗韩”的基调不变，虽然尔必达目前有状况，变数会大一点，但会努力持续下去。
尔必达与台湾有着千丝万缕的联系，其不仅是台湾第一宗日企发行的TDR（台湾存托凭证），也是台湾芯片企业力晶科技股份有限公司的重要合作方，与力晶组建有一家合资公司瑞晶电子。（编注：2008年全球金融海啸时，DRAM价格崩盘。彼时，台湾地区领导人马英九喊出“不救DRAM，不配当领导人”的豪语，计划推动与尔必达技术合作，对抗最大竞争对手韩国。但这一计划最终因台湾“立法院”不愿通过预算，而最终胎死腹中。）
目前瑞晶电子只为尔必达生产DRAM芯片。尔必达持有瑞晶电子64.7%的股权，力晶持有约33%股权。
瑞晶电子2月28日表示，在尔必达申请破产保护后，已停止向该公司出售DRAM芯片。
今年以来尔必达累计欠瑞晶电子1.351亿美元货款，短期内这笔账款可能无法收回。
瑞晶电子昨日盘中暴跌29%，其竞争对手南亚科技、华亚科技则涨停。
尽管股价可喜，但台湾DRAM业者仍是忧多于喜，喜的是DRAM市场长期以来供过于求的惨况有机会改变，忧的是全球DRAM产业可能进入韩美独占、甚至韩厂独占的局面。
市场调研公司IHS iSuppli的数据显示，截至去年9月份，尔必达和美国的美光科技并列为全球第三大DRAM厂商，各自拥有12.1%的市场份额。排在第一的三星电子市场份额遥遥领先，为45%；韩国海力士半导体屈居第二，市场占有率为21.5%。
顾文军认为，尔必达破产后全球内存市场将从原来的寡头分食变成了寡头垄断，由于三星电子和海力士原本的市场份额已经很高，如果借此再继续扩大市场份额，或许会触犯反垄断法而遭到美国政府的警告，而美光则正好借此机会填补尔必达的市场份额。三星电子已声称，其对负债累累的尔必达不感兴趣，也不会考虑与尔必达进行合作。
美光与尔必达早先有过合作打算。顾文军说，之前美光原本要购买尔必达在日本广岛的工厂，但因为美光CEO艾普顿今年2月驾驶私人飞机失事去世，而导致合作告吹。
韩国《朝鲜日报》也认为，美光科技可能出手收购尔必达，一旦此事成行，其占有率就会上升，威胁韩国三星和及海力士。
日本《读卖新闻》报道，美光科技是最有希望的支援企业，但东芝和韩国企业也有可能支援尔必达的重组。2月27日晚，日本经济产业大臣枝野幸男表示，他希望尽量维持国内DRAM的生产基地。
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